【申诉导读】
1. 上半年齿迹超预期，AI赋能运行各项业务高增长。
2. 关税布景下毛利率显韧性，技能用度率大幅下跌。
3. 谈和通泰机器东谈主与科技巨头生态伙伴全面潜入配合，远景可期。
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事件：公司发布2025年半年度申诉，2025年上半年已矣营业收入23.45亿元（+27.35%），归母净利润4.80亿元（+24.29%），扣非净利润4.75亿元（+64.12%），盘算性现款流净额2.98亿元（-13.64%）。2025Q2已矣营业收入12.52亿元（+27.91%），归母净利润2.81亿元（+7.32%），扣非净利润2.78亿元（+69.15%），盘算性现款流净额0.19亿元（-86.59%）。
上半年齿迹超预期，AI赋能运行各项业务高增长：从收入结构来看，公司2025年上半年维修智能末端已矣营业收入15.40亿元，同比增长22.96%。其中，汽车概括会诊产物已矣收入6.94亿元，同比增长14.14%；TPMS系列产物已矣收入5.16亿元，同比增长56.83%；ADAS标定产物已矣收入2.07亿元，同比增长17.22%。公司将Agents才智融入汽车概括会诊产物和ADAS标定产物，具有AI特质的维修智能末端销售量价王人升，上市后订单屡革命高，取得阛阓与客户的高度招供，赋能业务竞争力和盈利才智的握续升迁。上半年公司维修智能末端策划的AI Agents劳动收入为2.76亿元，同比增长31.04%。
公司2025年上半年AI+充电业求已矣收入5.24亿元，同比增长38.53%，并通过“资本下跌+价值升迁”双轮运行，毛利率同比升迁2.23个百分点。2025 年6月，公司推出自研的液冷充电模块，中枢盘算（充电恶果、可靠性、智能性方面）达到行业跳动水平。同期，发布了“数智动力充电大模子”以及系列 AI Agents的哄骗，充电云平台劳动在北好意思、欧洲等阛阓通过软件订阅、往还佣金、AI 劳动等模式，凭据客户及具体容貌需求，按照授权数目收取软件授权费。
关税布景下毛利率显韧性，技能用度率大幅下跌：公司2025年上半年全体毛利率为54.42%，比拟前年同期略有下跌1.86pct，其中AI+充电业务毛利率同比升迁2.23pct，关税布景下毛利率显韧性。2024H1公司技能用度率为31.23%，比拟前年同期大幅下跌6.05pct；研发用度率仍保管在16.01%。2024H1公司盘算性现款流净额2.98亿元，同比减少13.64%，主要原因是购买商品、摄取劳务支付的现款大幅加多，为保险供应、化解关税的不利影响，公司的安全库存从6个月升迁至9个月。
谈和通泰机器东谈主与科技巨头生态伙伴全面潜入配合，远景可期：谈和通泰机器东谈主握续夯实“旷地一体集群贤慧惩办决策”才智，以具备坚忍感知、决策与交互才智的“AI大脑”为中枢，运行由空中机器东谈主、大地多形态机器东谈主等组成的旷地智能体，已矣集群协同、自主功课。初期面向动力、交通等行业客户，构建智能化、无东谈主化、旷地一体化的具身集群功课新范式，后续可握续哄骗到多个场景，赋能千行百业。申诉期内，该决策已落地油田巡检范畴样板点。手脚华为生态伙伴及AI机器东谈主范畴革命代表，谈和通泰机器东谈主受邀携“旷地一体具身智能惩办决策”亮相2025全国东谈主工智能末端展，谈和通泰机器东谈主带来的“旷地一体具身智能惩办决策”迷惑广宽和顺。
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国外需求不足预期的风险，阛阓竞争加重的风险，交易计谋不细目的风险。
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【星河计较机吴砚靖】公司点评丨谈通科技 (688208)：中标北好意思大单，数字动力业务后劲仍坚忍【星河计较机吴砚靖】公司点评丨谈通科技 (688208)：全国收入握续增长，快速搪塞“平等关税”
本文摘自：中国星河证券2025年8月20日发布的有计划申诉《【星河计较机】公司点评_谈通科技(688208.SH)_事迹超预期，AI赋能运行各项业务高增长》
分析师：吴砚靖、邹文倩
评级体系：
评级轨范为申诉发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对阛阓阐扬，其中：A股阛阓以沪深300指数为基准，新三板阛阓以三板成指（针对条约转让办法）或三板作念市指数（针对作念市转让办法）为基准，北交所阛阓以北证50指数为基准，香港阛阓以恒生指数为基准。
行业评级
保举：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
隐藏：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
保举：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
隐藏：相对基准指数跌幅5%以上。
法律声名：
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