着手：金十数据
前好意思国经济护士人委员会主席以为，特朗普在彩选鲍威尔继任者时，不应聚焦降息，而应信得过处理好意思联储在战略和历程方面的乌有。
曾在乔治·W·布什总统任内担任好意思国经济护士人委员会主席、现任哥伦比亚大学经济学与金融学培育的格伦·哈伯德（Glenn Hubbard）近日撰文指出，尽管近期有计划好意思联储的媒体报谈倾向于聚焦利率何时及以多大幅度下调，但更关键的问题果决清爽。鲍威尔的任期将于来岁5月限制，在彩选其继任者时，宥恕点不应放在短期商场考量上，而应聚焦于能改善好意思联储合座进展与问责制的战略及历程。全文如下。
好意思国总统特朗普条款好意思联储大幅下调联邦基金利率以提振经济举止、裁减政府假贷资本，这可能迫使好意思联储走向过度通胀的货币战略，进而可能推高10年期好意思国国债的期限溢价——这是财政部长贝森特一直强调的金融操办。期限溢价高潮将推高联邦政府、家庭及企业的假贷资本。此外，对好意思联储制定货币战略沉寂性的担忧可能放松对好意思国金融商场的信心，进一步压低好意思元汇率。
但这并非意味着特朗普应节略寻求好意思联储的“衔接性”。鲍威尔带领下的好意思联储确乎存在乌有，导致通胀高企、疏通时而顽劣且不互助，货币战略策略也不清亮。
我不认可特朗普过甚护士人对于好意思联储受政事或党派动机驱动的不雅点。即便在战略问题上我与好意思联储官员或鲍威尔存在不对，我也从未怀疑他们的诚信。然则，鉴于他们的乌有，我以为好意思联储确乎需要进行一些自省。除了联邦基金利率的短期旅途，下任主席——连同联邦储备委员会与联邦公开商场委员会——还需处理诸多战略问题。
有三个问题尤为关键。第一是好意思联储的双重责任：确保物价踏实与充分奇迹。很多经济学家（包括我在内）品评好意思联储在2021年和2022年进展出通胀偏向。40年来最高的通胀率激勉了一个蹙迫问题：好意思联储是否对通胀与奇迹赋予了安妥的权重？
显著，“机动平均通胀场所”策略（即若此前通胀低于2%，允许通胀升至2%以上）并不得手。好意思联储应接管何种新本领来终局通胀场所？何如让好意思联储更好地对国会和公众认真？它是否应如期发布通胀讲述？
第二是好意思联储金钱欠债表的畛域与组成。自2008年巨匠金融危险以来，好意思联储的金钱欠债表大幅膨大，并渐渐转向“填塞准备金模子”（即准备金水平永恒保管高位）。但为试验货币战略，金钱欠债表需要多大畛域？永恒国债和典质贷款扶持证券（MBS）相对于金钱欠债表其他技俩应占多大比重？若这类金钱要默契中枢作用，好意思联储何如最佳地将货币战略与财政战略操作折柳开来？
第三是金融监管。好意思联储以为需要哪些监管改动才智幸免连年来好意思国国债商场出现的代价昂贵的压力？何如创新银行监管？鉴于监管实质上是一个政事议题，好意思联储何如最佳地将这些举止与其货币战略制定（沉寂性至关关键）折柳开来？
处理这些战略问题还需要再行念念考历程。淌若好意思联储承认并探讨对于货币战略与金融监管在经济脱手中作用的更多元不雅点，它将能更灵验地搪塞不停变化的经济环境。
好意思联储在通胀问题上的乌有、对金融监管的过度自信过甚他舛讹，在一定进度上反馈了通盘组织齐容易堕入的“群体念念维”。地区联储主席的不雅点传统上反馈其本人配景和当地情况，但这并谢却易转机为多元的经济不雅点。特朗普不应基于官员不才次利率制定会议上可能的投票倾向来彩选好意思联储官员，而应更嗜好学问与造就的各种性。雷同，好意思联储本人也应更积极地寻求并倾听学术界和商界首长的不同倡导。
对战略与历程提议问题，为下任好意思联储主席所需具备的得手特点提供了指引。这些特点显著包括货币战略与金融监管学问、熟练沉寂的判断力，也包括多元的带领造就，以及对能升迁机构进展与问责制的新念念想和新视角的灵通作风。但愿特朗普对下任好意思联储主席的彩选，以及盘考院的阐述历程，能嗜好这些特点。
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